北化股份(002246.CN)

鹰眼预警:北化股份应收账款增速高于营业收入增速

时间:20-08-26 07:16    来源:新浪

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月26日,北化股份(002246)发布2020年半年度报告。

报告显示,公司2020年上半年营业收入为9.9亿元,同比下降11.3%;归母净利润为3160.56万元,同比下降56.84%;扣非归母净利润为1490.35万元,同比下降68.93%;基本每股收益0.06元/股。

公司自2008年6月上市以来,已经现金分红12次,累计已实施现金分红为2.26亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度,对北化股份2020年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内,公司营收为9.9亿元,同比下降11.3%;净利润为2511.18万元,同比下降65%;经营活动净现金流为1104.06万元,同比下降48.88%。

从业绩整体层面看,需要重点关注:

• 营业收入增速持续下降。近三期半年报,营业收入同比变动分别为14.52%,11.15%,-11.3%,变动趋势持续下降。

项目201806302019063020200630营业收入(元)10.04亿11.16亿9.9亿营业收入增速14.52%11.15%-11.3%
• 归母净利润大幅下降。报告期内,归母净利润为0.3亿元,同比大幅下降56.84%。

项目201806302019063020200630归母净利润(元)6102.05万7323.37万3160.56万归母净利润增速18.81%20.02%-56.84%
• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报,扣非归母净利润同比变动分别为129.37%,-6.65%,-68.93%,变动趋势持续下降。

项目201806302019063020200630扣非归母利润(元)5139.03万4797.21万1490.35万扣非归母利润增速129.37%-6.65%-68.93%
• 净利润较为波动。近三期半年报,净利润分别为0.6亿元、0.7亿元、0.3亿元,同比变动分别为14.56%、19.1%、-65%,净利润较为波动。

项目201806302019063020200630净利润(元)6024.03万7174.82万2511.18万净利润增速14.56%19.1%-65%
结合经营性资产质量看,需要重点关注:

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内,应收账款较期初增长45.79%,营业收入同比增长-11.3%,应收账款增速高于营业收入增速。

项目201806302019063020200630营业收入增速14.52%11.15%-11.3%应收账款较期初增速36.9%31.1%45.79%
结合现金流质量看,需要重点关注:

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内,经营活动净现金流/净利润比值为0.44低于1,盈利质量较弱。

项目201806302019063020200630经营活动净现金流(元)-1952.72万2159.61万1104.06万净利润(元)6024.03万7174.82万2511.18万经营活动净现金流/净利润-0.320.30.44
二、盈利能力层面

报告期内,公司毛利率为28.24%,同比增长11.21%;净利率为2.54%,同比下降60.54%;净资产收益率(加权)为1.25%,同比下降58.19%。

结合公司经营端看收益,需要重点关注:

• 销售毛利率大幅增长。报告期内,销售毛利率为28.24%,同比大幅增长11.21%。

项目201806302019063020200630销售毛利率23.55%25.39%28.24%销售毛利率增速-5.44%7.85%11.21%
• 销售净利率大幅下降。报告期内,销售净利率为2.54%,同比大幅下降60.54%。

项目201806302019063020200630销售净利率6%6.43%2.54%销售净利率增速0.04%7.16%-60.54%
• 销售毛利率增长,销售净利率下降。报告期内,销售毛利率由去年同期25.39%增长至28.24%,销售净利率由去年同期6.43%下降至2.54%。

项目201806302019063020200630销售毛利率23.55%25.39%28.24%销售净利率6%6.43%2.54%
从客商集中度及少数股东等维度看,需要重点关注:

• 少数股东损益为负,归母净利润为正。报告期内,少数股东损益为-649.4万元,归母净利润为0.3亿元。

项目201806302019063020200630少数股东损益(元)-78.02万-148.56万-649.38万归母净利润(元)6102.05万7323.37万3160.56万
三、资金压力与安全层面

报告期内,公司资产负债率为31.67%,同比增长10.34%;流动比率为2.3,速动比率为1.77;总债务为1.91亿元,其中短期债务为1.91亿元,短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看,需要重点关注:

• 现金比率持续下降。近三期半年报,现金比率分别为1.56、1.32、1.18,持续下降。

项目201806302019063020200630现金比率1.561.321.18
从资金管控角度看,需要重点关注:

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内,预付账款较期初增长6.76%,营业成本同比增长14.68%,预付账款增速高于营业成本增速。

项目201806302019063020200630预付账款较期初增速11.99%1.42%-6.76%营业成本增速16.59%8.46%-14.68%
• 其他应收款变动较大。报告期内,其他应收款为0.2亿元,较期初变动率为46.12%。

项目20191231期初其他应收款(元)1190.19万本期其他应收款(元)1739.14万
• 其他应付款变动较大。报告期内,其他应付款为1亿元,较期初变动率为51.45%。

项目20191231期初其他应付款(元)6461.53万本期其他应付款(元)9785.77万
四、运营效率层面

报告期内,公司应收帐款周转率为2.33,同比增长42.09%;存货周转率为1.23,同比下降32.26%;总资产周转率为0.25,同比下降16.92%。

从长期性资产看,需要重点关注:

• 在建工程变动较大。报告期内,在建工程为0.4亿元,较期初增长30.34%。

项目20191231期初在建工程(元)3269.97万本期在建工程(元)4262.12万
• 其他非流动资产变动较大。报告期内,其他非流动资产为0.2亿元,较期初增长31.7%。

项目20191231期初其他非流动资产(元)1539.46万本期其他非流动资产(元)2027.4万
从三费维度看,需要重点关注:

• 管理费用增速超过20%。报告期内,管理费用为1.5亿元,同比增长37.59%。

项目201806302019063020200630管理费用(元)7831.42万1.08亿1.48亿管理费用增速-16.16%37.33%37.59%
• 管理费用增速超营收。报告期内,管理费用同比增长37.59%,营业收入同比增长-11.3%,管理费用增速高于营业收入增速。

项目201806302019063020200630营业收入增速14.52%11.15%-11.3%管理费用增速-16.16%37.33%37.59%
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